بنك إنجلترا يكشف: طفرة الذكاء الاصطناعي تعزز الاستثمار دون زيادة الإنتاجية

صرح بنك إنجلترا إن الذكاء الاصطناعي يساهم في دفع النمو الاقتصادي في بريطانيا، لكن ذلك يجري أساسًا عبر إنفاق الشركات الكبير على المعدات والخدمات المرتبطة بهذه التقنية، لا عبر رفع إنتاجية العاملين بشكل ملموس. وورد ذلك في تقرير السياسة النقدية لشهر تشرين الثاني/نوفمبر 2026، الصادر يوم الخميس 5 تشرين الثاني/نوفمبر.

وتشير نتائج التقرير إلى أن المكاسب التي طال انتظارها من الذكاء الاصطناعي في الإنتاجية لم تتحقق بعد على نحو يُعتدّ به، رغم الارتفاع السريع في الاستثمار في هذه التقنية. وتزامن صدور التقرير مع قرار البنك رفع أسعار الفائدة إلى 4 في المئة.

الاستثمار يقود النمو

أظهر تقرير البنك أن استثمار الشركات نما بنسبة 1.8 في المئة في الربع الثاني من عام 2026، بعد نمو بلغ 3 في المئة في الربع الأول. ووصف البنك ذلك بأنه أسرع نمو على مدى ربعين متتاليين منذ عام 2022، وعدّ استثمار الشركات أحد المحركات الرئيسية لنمو الناتج المحلي الإجمالي الذي جاء هذا العام أقوى من المتوقع.

وقال البنك إن هذه القوة، إلى جانب نمو الخدمات المتبادلة بين الشركات، تعكس جزئيًا الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ويتوقع البنك الآن أن ينمو استثمار الشركات بنسبة 4.3 في المئة خلال عام 2026، بعدما كان قد توقّع في تموز/يوليو تراجعه بنسبة 1.5 في المئة.

مكاسب محدودة في الإنتاجية

في المقابل، لا تُظهر توقعات البنك سوى ارتفاع طفيف في إنتاجية العمل، مقيسةً بالناتج لكل عامل، بنسبة 0.4 في المئة في عام 2026، ثم 0.7 في المئة في عام 2027، و0.8 في المئة في عام 2028. ويرى التقرير أن جزءًا كبيرًا من التحسن الأخير في الإنتاجية مرتبط بالدورة الاقتصادية، وأن الأدلة على مساهمة الذكاء الاصطناعي فيه محدودة حتى الآن.

وتفيد استطلاعات أجراها البنك بين الشركات بأنها تتوقع مكاسب أكبر من الذكاء الاصطناعي خلال السنوات القليلة المقبلة. غير أن التوقع المركزي للبنك ما زال يرى أن نمو الإنتاجية سيعود نحو اتجاهه طويل الأمد بدلًا من أن يتسارع. وأشار البنك إلى احتمالات صعودية إذا اتسع نطاق تبنّي الشركات لهذه التقنية.

ولا تظهر الاستطلاعات حتى الآن أثرًا يُذكر للذكاء الاصطناعي على مستوى التوظيف الإجمالي. وإذا تحققت مكاسب الإنتاجية مستقبلًا، فقد تدعم في نهاية المطاف ارتفاع الأجور، أو تؤدي إلى تقليص التوظيف في بعض الوظائف، ولهذا يتابع صانعو السياسات البيانات عن كثب.

ضغوط على التضخم والفائدة

يضيف الاستثمار القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي إلى الطلب في الاقتصاد، دون أن يضيف حتى الآن قدرًا كبيرًا من الطاقة الإنتاجية. وقد يزيد ذلك ضغوط التضخم في وقت تدفع فيه أسعار الطاقة التضخم نحو مستوى يُتوقع أن يبلغ 5 في المئة العام المقبل.

وكان محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، قد حذّر في وقت سابق من خطر مبالغة الأسواق في تقييم شركات الذكاء الاصطناعي. وبرز هذا القلق بوضوح أكبر هذا الأسبوع، مع موجة بيع عالمية لأسهم شركات التكنولوجيا ضربت أسواق الأسهم في الولايات المتحدة وآسيا ولندن.

أما بالنسبة إلى الشركات البريطانية، فلا يعني شراء أدوات الذكاء الاصطناعي وقدرات الحوسبة بالضرورة تحقيق نتائج. ويُرجَّح أن تتوقف المكاسب على تدريب الموظفين وإعادة تصميم آليات العمل وقياس النتائج، وهي عملية تستغرق وقتًا.

المصدر: LSE Beaver